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　　9月20日，海关统计数据在线查询平台公布的数据暴露，中国2024年8月白糖入口量为767254.644吨反差 眼镜，环比增长81.83%，同比增长109.64%。巴西是第一大供应国，当月从巴西入口白糖734023.257吨，环比增长103.36%，同比增长119.37%。韩国事第二大供应国，当月从韩国入口白糖18279.63吨，环比增长23.62%，同比增长56.17%。

　　什么原因导致白糖入口量同比大增？对此，申银万国期货白糖高等分析师徐盛告诉期货日报记者，国内白糖入口量大增，一是因为5月和7月的国际糖价处于低位，国内食糖配终点入口有了利润，企业也进一步加猛入口量。二是从季节性看，三季度是国内食糖入口的岑岭期，因为国内食糖压榨分娩季主要在10月至次年4月，三季度是国内糖企的纯销售季，为了幸免夏日国内糖厂因食糖工业库存快速下落导致供应不及，国内加工糖厂会当令增多食糖入口，于是白糖季节性入口增多。

　　“二季度以来原糖受供应预期增多影响，国际糖价大幅下行，ICE原糖10月合约最低涉及17.52好意思分/磅，巴西配额内加工糖估算价为4806元/吨，配终点入口加工糖估算价为6117元/吨，那时国内主产区现货价约6200元/吨，配终点入口出现利润，刺激加工糖厂外洋点价积极性，因而三季度入口预期大增。”广发期货农居品高等参议员刘珂说。

　　不外，近期原糖价钱大幅高潮，有机构分析称，原因是巴西产量出现预期差。巴西圣保罗地区失火危险及握续干旱引起市集对巴西中南部地区产量担忧，且近期Unica公布的双周度数据暴露巴西的制糖比握续低于市集预期。前期市集无数瞻望2024/2025榨季制糖比能达到52%，然而近两周双周制糖比均在50%以下，因而巴西中南部产量或向下调理390万吨至4000万吨，前期机构预估在4400万吨隔壁，这也意味着宇宙食糖产量弥散预期走弱。从9月最新的市集预估来看，2024/2025年度宇宙糖市集供应弥散450万吨，比拟上一次预估的880万吨下调430万吨。

　　徐盛以为，在这么的预期差之下，市集担忧巴西原糖供应不及，激励了国际糖价大幅高潮。而在国际糖价强势的情况下，国内食糖入口本钱也将高潮。在10月前后国内糖破费季节性岑岭而供应“青黄不接”的布景下，或出现供需偏紧的情况。

　　中信建投期货白糖参议员陈家谊告诉记者，本年度初期，市集无数预期宇宙均衡表将在本年走向宽松，原因在于宇宙产量瞻望将迎来复原性增长。北半球降雨复原频频，分娩远景改善。此外，瞻望巴西中南部仍保管4000万吨以上产量，但破费端受制于宇宙东谈主口增速放缓，因此宇宙供需均衡表瞻望将走向宽松，招引各机构的预估，供应弥散幅度瞻望在200万吨，这亦然第二季度原糖大幅下行的主要驱能源。不外。近期跟着巴西原糖产量下滑，供应弥散幅度瞻望减少。

　　看向国内的供需情况，刘珂以为，国内全体供需仍处于偏宽松景况，2024/2025榨季瞻望食糖产量较上一榨季有所复原，扩产至1100万吨，不外台风过境甘蔗倒伏，南部各主产区的丰产幅度瞻望减少，骨子产量需要后续握续追踪。且入口本钱因前期外洋糖价下行而缩短，入口量瞻望在四季度保管较高水平。国内供需样貌比拟上个榨季呈现偏宽松的情况。

　　关于白糖后市，徐盛以为，国际糖价改日将陆续受到巴西干旱的影响而走强。同期，转头国内糖价的季节性身分，10月前后国内糖价也易涨难跌。从中短期看，糖市有望保管强势。但从长期来看，11月之后北半球甜菜、甘蔗将大限度压榨，食糖供应缺口有望缓解。另外，不雅察改日的气候预告，巴西干旱也有望缓解，市集作念多厚谊将徐徐降温。洽商到当今国际糖价相对酒精、玉米、大豆、棉花等其他农居品照旧偏高，莳植收益高企将使2025年的糖料莳植面积保握近况甚而增多，因而对下一年的糖价产生利空。

　　刘珂告诉记者，近期国内糖价被迫跟班国际糖价高潮，因国际糖价高潮鼓动入口本钱增多。外盘高潮的握续性后续需要追踪9月份巴西双周报数据，若产量仍保管同比减少，不摒除原糖有陆续高潮的空间。外洋偏强走势将传导至国内，肖似近期台风天气对产量影响的偏多厚谊，国内糖价短期易涨难跌，但洽商到全体仍处于增产周期，反弹幅度或有限。

　　“近期巴西握续性干旱和失火危险运转白糖价钱高潮。此前市集对宇宙供需均衡表的宽松预估是建设在巴西中南部保管高产量（4100万吨以上）的假定上，但由于近期发生的山火以及握续性干旱，巴西中南部产量或向下调理至3900万~4000万吨，这也意味着宇宙的食糖弥散量出现下调。跟着台风带来的影响和原糖估值修正反差 眼镜，内盘盘面瞻望出现反弹。”陈家谊说。